云母为一种层状硅酸盐矿物，属于天然非金属矿石。由于其独特的层状结构，十分稳定的晶格，以及较强的抗剪切强度和良好的柔韧性，云母制品拥有优良的化学稳定性、耐热性、机械性能和电气性能等特征。

　　5月16日晚，上交所发布公告称，上海证券交易所上市审核委员会定于5月23日召开审议会议，审核浙江荣泰电工器材股份有限公司(以下称“荣泰电工”)的首发事项。荣泰电工是一家集研发、生产和销售一体的耐高温绝缘云母制品的服务商，荣泰电工深耕云母制品行业多年，始终坚持高质量发展，持续加大研发投入，已逐步成为行业知名领先的企业之一。

　　下游云母制品产业高速增长，行业前景广阔

　　随着新能源概念深入人心，全社会电气化进程不断加速，云母制品相关应用领域持续拓宽。目前，荣泰电工云母制品主要有云母片制品、云母纸、云母带、云母板、云母介质电容器、云母粉等六大产品系列，品类丰富。

　　根据弗若斯特沙利文的研究，2022年世界云母材料市场规模为180.00亿元，2017-2022年市场复合增长率为13.20%，预计2023-2027年市场复合增长率为18.00%，2027年市场规模将达到418.10亿元。云母材料按使用功能可分为耐火绝缘材料、珠光材料和其他材料，2022年各细分市场规模分别为145.43亿元、15.26亿元和19.28亿元，其中耐火绝缘材料市场占80.81%，预计到2027年耐火绝缘材料市场规模将达到355.64亿元。

　　其中，荣泰电工云母制品主要应用于新能源汽车行业、电池储能和电线电缆等行业，下游市场前景丰富。

　　根据EV Tank和中国汽车工业协会的统计，2022年全球新能源汽车销量达到1,082.4万辆同比增长62%，其中我国新能源汽车销量达到688.7万量同比增长97%。EV Tank预计2025年和2030年全球新能源汽车销量将达到2,542万辆和5,212万辆，新能源汽车的渗透率将持续提升并在2030年超过50%。

　　在电池储能领域，随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，而新能源发电相较于传统能源存在不稳定、不均衡的特点，从而催生了发电侧和电网侧储能快速增长的需求，储能产品市场发展潜力巨大。

　　根据GGII的预测，2025年全球储能电池出货量将达到476GWh，2021-2025年均复合增长率超过60%；家用储能市场方面，GGII预计2025年全球装机规模有望达到100GWh，较2021年增长约14.6倍。

　　另据高工产研锂电研究所(GGII)的测算，2022年新能源汽车动力电池包上盖板及电池模组间阻燃隔热材料使用面积分别为675万平米和671万平米，云母材料分别占到83%和30%，并预测2025年电池包上盖板及电池模组间阻燃隔热材料使用面积分别为1,499万平米和1,170万平米，云母材料将分别占到其中的80%和45%。

　　除此之外，云母制品作为保温、耐火材料及绝缘材料在高温冶炼、电力、轨道交通等行业也被广泛使用。

　　根据弗若斯特沙利文的研究，2022年全球高温冶炼行业和电力云母材料市场规模分别为53.12亿元和28.39亿元，预测2023年到2027年市场年均复合增长率分别为5.00%和10.30%，预计2027年全球高温冶炼和电力云母材料市场规模为68.89亿元和48.04亿元。

　　综上，伴随着我国耐高温绝缘云母材料行业转型升级发展，电气化水平在各行各业的渗透率逐渐提高，电热绝缘性能优异的云母材料将获得更广阔的市场空间。

　　获行业内知名企业青睐，与客户达成长期合作

　　随着业务快速健康发展，销售规模不断扩大，荣泰电工业绩快速上升，盈利质量显著提升。

　　2020-2022年，荣泰电工实现营业收入分别为3.64亿元、5.21亿元、6.67亿元，复合增长率达35.36%；净利润分别为0.32亿元、1.06亿元、1.33亿元，突破亿元大关。

　　目前，荣泰电工主要客户为新能源汽车、动力电池及电线电缆等领域。与特斯拉、大众、丰田、宝马、奔驰、等诸多影响力企业建立了长期稳定的合作。

　　需要指出的是，耐高温绝缘云母产品下游行业如新能源汽车客户对产品进入设置了一定准入标准，对供应商规模、产能、品控体系具有一定的要求标准。对供应商需要长周期的认证，一旦通过客户的资格认定，为保证产品品质和交付的稳定，客户通常不会轻易更换供应商。

　　而荣泰电工与其主要客户的合作历史长，及时把握市场机遇，与重点客户形成了长期良好的合作关系。报告期内，荣泰电工客户包括特斯拉、大众、宝马、奔驰、沃尔沃等世界知名汽车品牌，电池龙头企业宁德时代，美的、松下等知名家电企业及耐克森、宝胜、远东等国际或国内知名的电线电缆企业。基于公司优质的产品和服务体系，荣泰电工被沃尔沃评选为“2021年度最佳供应商”，2022年被沃尔沃授予“质量卓越奖”。

　　加码创新协同发展，满足下游客户一体化需求

　　伴随着耐高温绝缘云母材料下游应用领域的技术进步与发展，市场对云母材料在稳定、安全和环保等方面的要求日益提升，耐高温、耐高压、耐电晕、低导热和环保型绝缘材料等产品已成为行业内企业的主要研发方向。

　　据招股书，报告期内，荣泰电工研发费用分别为2,324.08万元、2,909.78万元和3,366.51万元，研发费用占营业收入的比例分别为6.37%、5.58%和5.04%，保持在较高水平。需要指出的是，荣泰电工研发费用率逐年下滑，主要系营业收入有较大幅度的增长，但其整体水平远高于同行。

　　经过长期的生产实践和工艺创新，荣泰电工在耐高温绝缘云母材料领域已掌握了多项核心技术和关键生产工艺。凭借多年的技术积累和丰富的应用经验，荣泰电工形成了多项自主知识权。截至报告期末，荣泰电工及其子公司共荣获23项发明专利、81项实用新型专利、3项外观设计专利。

　　目前，荣泰电工已建立省级企业研究院，并先后承担了省级、市级重点研究项目和重点高新技术产品的开发工作。目前已通过IATF16949、ISO9001、ISO14001和 ISO45001等管理体系认证，通过了国家知识产权管理体系(GB/T29490-2013)认证和两化融合管理体系(GB/T23001-2017)评定。

　　同时，凭借过硬的技术实力，荣泰电工主持参与了6项国家标准和行业标准，且自2021年其至今，荣泰电工连续被评为“小巨人”“绿色工厂”等荣誉称号。

　　除此之外，荣泰电工还有3项在手的研发项目，分别为新能源汽车电池安全系统防护组软件的研究开发、适用于输变电云母管的成型装置的研究开发、低导热高绝缘云母安全件的成型研究，进一步提高相关材料使用效率，满足不同区域管理需求。

　　市场占有率规模凸显，高效合作团体助推内控管理提升

　　作为较早进入该领域的领先企业，荣泰电工在创立早期产品主要应用在传统小家电、电线电缆和工业应用领域，在发展过程中，荣泰电工产品工艺、技术逐步成熟，生产规模逐步扩大。

　　根据弗若斯特沙利文数据，截至报告期期末，荣泰电工在全球云母耐火绝缘市场占有率达4.35%，远高于同行博非电气、巨峰股份等企业。

　　从细分领域看，在新能源汽车行业，荣泰电工市场占有率达到27.14%，在家电行业，荣泰电工达到19.75%，整体占有率显著提升。

　　高规模的市场占有率代表了企业经营能力和竞争力加强，这背后离不开高效的人才队伍。

　　为提升人才队伍主人翁精神，荣泰电工建立了以项目团队为单位、以技术成果转化为考核指标的激励机制，鼓励研发人员技术创新。在团队发展过程中，各部分经过长期学习、磨合，调整和创新，形成了主动高效的团体，互相配合，及时发现和解决问题。

　　经过长期沉淀，荣泰电工已经形成了一支专业、稳定、高效且经验丰富的经营管理团队，公司实际控制人及其他主要管理人员长期从事耐高温绝缘云母材料领域的经营管理工作，具有丰富的行业经验，对行业的发展和未来趋势有着深刻的洞察，能够及时根据政策和市场环境的变化，结合客户需求及时调整和完善公司的发展战略和业务规划，为公司长期可持续发展提供了坚实的管理团队保障。

　　未来，荣泰电工将持续专注于耐高温绝缘云母制品的研发、生产和销售，以“让用电更安全”为企业愿景，秉承“勤勉、创新、合作、诚信”的价值观，致力于打造绿色生产、智能化高端制造的先进示范企业。